Attention quand votre cireur de chaussure commence à parler bourse !

Dans les années 20, comme aujourd’hui, « les banquiers centraux étaient investis d’un pouvoir inhabituel et d’un prestige extraordinaire ».

« Les chauffeurs de taxis vous disaient quoi acheter, se souvient l’homme d’affaires Bernard Baruch……Le cireur de chaussures pouvait vous faire un résumé des nouvelles financières du jour .»

Zerohedge

La dernière fois que cela s’est passée, le marché a baissé

Il y a quelques jours, Charles Schwab, l’agence de courtage d’investissement, a annoncé que le nombre de nouveaux comptes de courtage a grimpé de 44% au premier trimestre de 2017 .

Plus précisément, Schwab a déclaré que les investisseurs individuels ouvrent des comptes de négociation d’actions au rythme le plus rapide que l’entreprise ait connu depuis 17 ans.

Quelqu’un se souvient de ce qui s’est passé il y a 17 ans?

  • Après des années de gains incroyables dans les années 1990, l’indice NASDAQ Composite a atteint un sommet à 5 132,52 le 10 mars 2000.
  • Simultanément, au cours du premier trimestre de 2000, les investisseurs se précipitaient pour ouvrir de nouveaux comptes de courtage pour investir leurs économies sur le marché boursier.
  • Le NASDAQ Composite a ensuite chuté de près de 80% au cours des 2 années et demi suivantes, éliminant des milliards de dollars de richesse des investisseurs particuliers.

La dernière phase de toute bulle est presque invariablement la frénésie d’achats euphoriques d’un public irrationnel qui achète des stocks, des biens immobiliers, etc. à des niveaux record, croyant insensé que les prix continueront à augmenter indéfiniment.

  • C’est ce qui s’est passé en 2000.

Et c’est ce qui semble se passer aujourd’hui.

Les investisseurs achètent des actions populaires et coûteuses à des  niveaux de prix jamais observés dans l’histoire du marché boursier.

  • À 26.44, le ratio prix / bénéfices de S & P 500 est le plus élevé jamais, à l’exception de deux occasions: l’accident de 2008 et le crash de 2000.
  • À 28.93, le «ratio Shiller P / E», qui porte sur les évaluations de l’entreprise sur une période à plus long terme, de 10 ans et ajusté pour l’inflation, est au plus haut niveau jamais, à l’exception de deux occasions: l’accident de 2000 et le 1929 accident.
  • Les ratios prix / ventes sont proches des niveaux les plus élevés depuis au moins 50 ans.
  • Les ratios  n’ont pas été à ce niveau depuis le crash de 2008.
  • Et le ratio du plafonnement du marché boursier au PIB est le plus élevé depuis le crash de 2000.
  • Le milliardaire investisseur Paul Tudor Jones a décrit ces valorisations boursières comme « terrifiantes » plus tôt ce mois-ci lors d’une conférence de gestion d’actifs à huis clos hébergée par Goldman Sachs.

Pourtant, pour une raison quelconque, les investisseurs individuels individuels croient toujours que les cours des actions continueront d’augmenter.

  • Selon l’indice de confiance du marché boursier de l’Université de Yale, par exemple, plus de 90% des investisseurs individuels estiment que le marché boursier augmentera au cours des 12 prochains mois.
  • Ce sentiment n’est pas basé sur des données mais sur un ressenti

Ce sont des conditions classiques d’une bulle

  • Des prix record, des évaluations non durables, une euphorie sans fondement et une augmentation de l’activité des investisseurs particuliers.

Dans l’équité, il est possible que les bénéfices des sociétés augmentent par des taux inimaginables

  • Cela ramènerait les valeurs boursières à la réalité.
  • Mais c’est peu probable.
  • Les bénéfices des entreprises sont plus ou moins liés à l’économie globale. Si la croissance du PIB est plate, les bénéfices des sociétés seront stables.
  • La croissance réelle du PIB aux États-Unis s’est essentiellement stabilisée en 2016 à seulement 1,6%.
  • Et la Federal Reserve Bank d’Atlanta estime que l’économie américaine a progressé à un faible taux annualisé de 0,5% au premier trimestre de 2017.
  • Les dépenses de consommation, le pilier de l’économie américaine, ont chuté au cours des trois premiers mois de cette année.
  • De plus, les taux d’intérêt commencent à augmenter, ce qui augmente les coûts d’emprunt tant pour les entreprises que pour les particuliers.

Compte tenu de ces conditions anémiques, il semble risqué de parier tout sur une poussée soudaine  dans les bénéfices des entreprises.

Nous sommes donc de retour là où nous avons commencé – un marché surévalué présentant les signes classiques d’une bulle.

Il est tout à fait possible que cette bulle soit encore plus grande.

Mais il est également possible de voir une baisse de 40% de ces niveaux.

  • Rappelez-vous, le NASDAQ Composite a chuté 78% par rapport à son sommet en 2000.

Si la récompense ne vaut pas le risque,…Trouver autre chose….  Ou ne faites rien et attendez simplement .

En bout de ligne, il est inutile de prendre des risques énormes pour gagner quelques dollars.

Petit rappel

Le CAC 40 GROSS TR qui représente ,tout comme le DAX, le CAC 40 avec dividendes réinvestis, revient au contact de sa résistance longue terme supérieure, en unité de temps mensuelle.

Cela offre l’opportunité de sortie des marchés, pour ceux qui ne l’ont pas encore fait ,dans des conditions optimales.


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3 réponses à Attention quand votre cireur de chaussure commence à parler bourse !

  1. gérard dit :

    Ce sont les achats des banques centrales qui produisent les hausses des cours.Aux USA,25% du PIB sont dus a la finance,pas question qu’il y ait des faillites,le système de retraite fera aussi faillite si les cours baissent.Il n’y aura plus de baisse avant explosion finale du système

  2. Jean-Christophe dit :

    La ROB du CAC:
    - baisse de 9,4 points par mois et a été franchie le mois dernier
    - sera à 3000 en l’an 2035 et à 2500 en 2040

    La ROH du PX1GR:
    - équivaut à la ROB du CAC (mêmes points d’impacts 2000, 2008 et 2015)
    - doit être cassée par le haut, c’est inéluctable

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